Investment Banking

• 4-6 月期GDP1 次速報値予測を下方修正

• 4-6 月期の実質GDP 予想については個人消費と外需にダウンサイド・リスク

• 引き続き4-6 月期のGDP 予想にダウンサイド・リスク

• 一段と下振れリスク高まる個人消費

• 2008 年度GDP 成長率見通しのダウンサイド・リスクがさらに増大

• 4-6 月期の内需見通しにダウンサイド・リスク

• 4-6 月期の景気見通しに変更なし

• 4-6 月期の実質成長率見通しにダウンサイド・リスク

• 年後半の景気回復シナリオに黄信号

• またまた、個人消費にダウンサイド・リスク

• 4-6 月期の実質GDP 成長率はマイナスに転じるとの予想を維持
• 日銀は早期に引き締めバイアスに転換か

• 1-3 月期GDP 統計1 次速報値

• 外需依存型の成長が続いた1-3 月期の日本経済

• 1-3 月期GDP 成長率予想へのアップサイド・リスクを確認

• 基準年改定を受けて鉱工業生産見通しを上方修正

• 景気大幅下振れの可能性は依然として低い

• うるう年効果を踏まえると、1-3 月期の個人消費はかなり上振れる可能性

• 外需にアップサイド・リスク

• GDP 成長率予想を修正

• 個人消費と外需にアップサイド・リスク

• 10-12 月期GDP2 次速報値予想とCPI 見通しの修正

• 1 月の消費関連データはポジティブ・サプライズ

• 内需の弱さを確認した経済指標

• 10-12 月期GDP 統計1 次速報値を受けたアップデイト

• 10-12 月期GDP 成長率の推計値を再度下方修正

• GDP 成長率見通しを修正

• 再び景気見通しの下方修正が必要となる公算

• 一段と強まる景気下振れリスク

• 個人消費見通しにダウンサイド・リスク

• ミザリー・インデックスが示唆する個人消費急減速のリスク

• 高まる雇用調整リスク

• 10月主要経済データのラップ・アップ

• 2008年度の成長率見通しをさらに下方修正

• 個人消費の脆弱性について

• 好調な外需の死角

• 成長率見通しをさらに下方修正し、金融政策見通しを変更

• 住宅着工件数急減の物価に与える影響

• 建設不況が来る？

• 四半期経済見通しアップデイト（07年10月）
  - 危ぶまれる持続的2％成長 -

• 今週の焦点：設備投資のサステイナビリティとリスク

• 今週の焦点：所得格差は広がっているのか？

• 今週の焦点：4-6 月期の資金循環勘定−海外部門をファイナンスし続ける日本マネー

• 今週の焦点：設備投資は再加速へ

• 経済予測アップデイト：4-6月期のGDP2次速報値はマイナス成長に修正される見込み

• 今週の焦点：円キャリー・トレードの現状

• 今週の焦点：逆資産効果について

• 今週の焦点：最近の国際収支の動き

• 今週の焦点：民主党の影響力増大は経済成長にマイナス？

• 今週の焦点：参院選と選挙後の経済政策

• 今週の焦点：食料インフレがやって来る？

• 今週の焦点：機械受注統計は、企業設備投資の循環的な底入れを示唆

• 四半期経済見通しアップデイト（07年7月）

• 経済見通し再考：成長は再加速へ

• 資本の流れを変えるには、国内に投資機会を増やす政策が必要

• 今週の焦点：拡大しつつある企業のバランスシート

• 今週の焦点：地価とCPI

• 今週の焦点：情報化関連投資（IT関連投資）の現状と行方

• 今週の焦点：単位労働コストの下落ペースが加速

• 今週の焦点：食料・エネルギー価格と消費者物価

• 今週の焦点：予想される雇用調整について

• 今週の焦点：雇用関連法案の行方

• 今週の焦点：個人消費の回復はサービス消費が中心

• 今週の焦点：景気動向指数の悪化を懸念すべきか？

• 今週の焦点：3月日銀短観からみた不動産業の業況

• 政策アップデイト：日銀の関心は超低金利政策からのexit

• 政策アップデイト：参院選までのイベント・カレンダー

• 政策アップデイト：公示地価と金融政策

• 政策アップデイト：変わらない金融政策正常化路線

• 政策アップデイト：1−3月期減速でも金融政策正常化モードは変わらない

• 政策アップデイト：追加利上げの4つのインプリケーション

• 政策アップデイト：賃金・物価シナリオの崩壊は日銀にとって最大の頭痛

• 政策アップデイト：拙速な追加利上げは金利正常化を遅らせる

• 政策アップデイト：単位労働コストのマイナス幅拡大は日銀に重し

• 高まりにくい物価上昇圧力

• 金利水準の正常化パターンは線形か、非線形か？

• デフレ・バイアスを好む日銀？

• 2007年の金融政策見通し

• 金融政策の基本シナリオは変わらない

• 高まる2月までの追加利上げのリスク

• 後退した金融政策正常化論

• 日銀法第4条問題

• 政府・日銀は全面対決へ

• 展望リポートのレビュー

• 日銀展望リポートのプレ・ビュー

• 追加利上げを急ぐ理由は見当たらない

• 金融政策の見方

• インフレ圧力を見誤った日銀

• 新内閣はミクロ派

• 日銀の追加利上げは来年10-12 月期に後ずれ

• GDP2次改定後の景気見通し

• 次期政権の政策運営の焦点

• CPI 見通しと金融政策

• 年内の追加利上げは資産バブル警戒論が前提となる

• 日銀は市場とのコミュニケーションに失敗？

• 家計の期待インフレ率上昇は追加利上げの根拠となり得るか

• 早期追加利上げのリスク

• 日銀事務方の基本シナリオは年内追加利上げ

• ゼロ金利解除後の展望

• ＋2％CPI インフレ・ターゲット？

• 7 月ゼロ金利解除の5 条件

• 年内利上げ幅見通しを下方修正

日本経済ウィークリー

• 年内のゼロ金利解除に黄色信号

• 政策のイベント・カレンダー

• 財政再建論について

• 日銀にとっての最悪シナリオ

• ポスト小泉に福田氏が急浮上

• 年内に0.5％利上げ実施の可能性高い

• 長期金利上昇とゼロ金利解除

• 初回利上げは7 月会合？

• 展望リポートを受けて早期利上げ期待が爆発へ

• マネーサプライ伸び率低迷の背景と先行き

• 日本の潜在成長率

• 「ビハインド･ザ・カーブ」から「フォワード・ルッキング」へ

• 日本の生産性の趨勢伸び率は上昇するか？−パート3：全要素生産性の伸び

• 月次経済見通し〜バランスのとれた成長

• 日本の生産性の趨勢伸び率は上昇するか？−パート2：労働の質の変化？

• なぜ、生産は予想を下回っているのか？

• 日本の生産性の趨勢伸び率は上昇するか？− パート1：資本装備率をいかに上げるか？

• 月次経済見通し改定〜再加速し始めた日本経済

• マネーは動き出したのか　〜「過剰流動性」と「潜在的過剰流動性

• 2006年マクロ・テーマ

• 日銀は欧米と異なる「金融政策の正常化」を

• 月次経済見通し改定：正常化しつつある日本経済

• 企業収益増加の持続性について

• 設備投資の持続性を探る

• 月例経済見通し改定〜デフレを脱しつつある日本経済

• 実質金利を忘れるな

• 家計部門のポートフォリオ・リバランスを検証する

• 日本の外需見通し：アップサイドリスク

• 月次経済見通し改定〜日銀展望レポートと第3四半期GDP

• 政府の改革は加速するが、インフレは加速せず

• 銀行貸出と資金需要の行方

• コアCPIがプラスに転じる態勢整う

• 月次経済見通し改定〜「踊り場局面」から「浮上局面」へ

• 郵政民営化を待ってはいけない

• 景気循環から見た日本経済の現状

• 内需の原動力は何か、そしてそれは持続的なのか？

• 月次経済見通し

• 政治はさておき、2つのエンジンによる景気回復は始動

• 消費者物価前年比上昇の持続性の可能性

• 月次経済見通し改定〜踊り場からの脱却近し

• 企業部門の資金余剰は引き続き縮小へ

• 日本の家計貯蓄率の低下